As taxas de juros nos Estados Unidos estão em mínimos históricos. Basta olhar para este gráfico da taxa de fundos federais efetiva nos últimos 65 anos.
Como investir para a década de 2020 - Figura 2
Taxas de juros baixas são boas e ruins. Eles são bons quando você pode obter uma taxa baixa em uma hipoteca de 30 anos . Taxas de juros baixas são ruins quando você quer ganhar juros de uma conta poupança ou títulos.
Com o Chime , não há taxas, nem mínimos e juros de 0,50% sobre todas as suas economias.
O Fed indicou que vai deixar as taxas baixas por um tempo.
Isso pode ser um grande problema para os investidores.
A maioria dos investidores tem pelo menos alguma exposição a títulos em suas carteiras. Se você for jovem, os títulos podem representar apenas 10 ou 20% de seus investimentos. Se você está aposentado, entretanto, os títulos provavelmente representam mais de 50% de sua carteira.
O valor dos títulos é duplo .
Os preços dos títulos são menos voláteis do que as ações e geralmente permanecem estáveis ou sobem quando as ações diminuem.
Os títulos fornecem rendimento (receita de juros) todos os anos.
Se você é um aposentado que vive de sua renda de investimentos, os títulos são essenciais porque supostamente fornecem uma renda previsível com baixa volatilidade. Nas décadas de 1980 e 1990. os rendimentos dos títulos ficaram em torno de 6%. Alguém poderia ter se aposentado com uma carteira de 100% de títulos e viver apenas dos juros.
Hoje não.
O rendimento de muitos títulos do tesouro (o tipo mais seguro de título) é próximo a 0%. Isso significa que em termos reais (ajustados pela inflação) esses títulos rendem juros negativos.
Uma taxa de juros real (ajustada pela inflação) pode ser negativa mesmo quando a taxa de juros nominal é positiva. Se você detém um título, ganha 2% de juros, mas a inflação está em 3%, sua taxa de juros - e sua taxa de retorno - é -1%.
Tudo isso para dizer que, se você possui esses títulos do tesouro hoje a taxas de juros próximas de zero, está pagando ao governo para manter sua dívida.
Se você quiser crédito extra, leia esta explicação sobre taxas de juros negativas .
Caso contrário, vamos em frente. Voltaremos às taxas de juros em um momento.
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Mudanças de política
Mencionei anteriormente que os efeitos das eleições presidenciais no mercado de ações são de curta duração. Mas as políticas governamentais podem afetar os mercados de maneiras mais duradouras. Infelizmente, é difícil prever se uma determinada política moverá os mercados e, em caso afirmativo, em quanto.
As políticas de estímulo fiscal que discutimos anteriormente são como doses de adrenalina; eles dão um impulso rápido ao mercado por um tempo, mas os efeitos desaparecem com o tempo. O dinheiro do estímulo é gasto.
A política fiscal, por outro lado, pode impactar o mercado de longo prazo de maneiras complicadas . Faz sentido que as políticas fiscais afetem os incentivos tanto para empresas quanto para investidores. Isso, por sua vez, pode afetar a taxa de crescimento geral do mercado de ações.
A verdade surpreendente é que os aumentos de impostos anteriores têm menos impacto nos mercados do que esperávamos . O maior motivo é que os aumentos de impostos costumam ser acompanhados por gastos do governo (estímulo) ao trabalhar com forex
Muitas pessoas podem pensar que é óbvio que devemos aumentar os impostos sobre as corporações gordas. Enquanto isso, outros clamam que o aumento dos impostos corporativos terá impactos posteriores: menos crescimento, um dividendo menor, preços mais altos para clientes e dispensa de funcionários.
O mesmo se aplica aos impostos sobre ganhos de capital. O pensamento é que as taxas de imposto sobre ganhos de capital baixas incentivam o investimento, o que leva ao crescimento econômico. Na realidade, acho que poucos investidores seriam dissuadidos por impostos mais altos sobre seus ganhos. Se eles querem fazer seu dinheiro crescer a uma taxa mais rápida do que a inflação, onde mais eles irão colocar seus fundos?
Tudo se resume a isso: ninguém sabe ao certo. Mas acho que há um sentimento generalizado entre os investidores de que os aumentos de impostos estão chegando para os americanos. Independentemente de se democratas ou republicanos controlam Washington, DC, há uma série de grandes questões na mesa que exigirão gastos para resolver: recuperação da pandemia, saúde, mudança climática, infraestrutura em ruínas e envelhecimento da população, para citar alguns.
Esses aumentos de impostos criarão um vento contrário para o mercado? Algumas análises de aumentos de impostos históricos sugerem que não. Pessoalmente, estarei preparado de qualquer maneira.
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